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SECによる待望のイーサリアム現物上場投資信託（ETF）承認に向けて、仮想通貨コミュニティの期待は高まるばかりです。2024年1月10日にSECが多数のビットコイン現物ETFを承認したことが、イーサリアムに連動する同種商品への注目を集めることにつながりました。しかし、その後、SECの意思決定に大きな遅れが見られることから先行きが読めず、BlackRockやFidelityなどの大手は承認延期を強いられる可能性があります。
この記事では、イーサリアム現物ETFに関するSECの決定がどのような結果を及ぼすか、また、その結果がイーサリアム価格にどのような影響を与えるかを分析します。承認後のトレンドに応じて、Bybitで利益を得るための取引戦略を学んでください。
この記事のポイント：
イーサリアム現物ETF承認への期待もあって、イーサリアムの価格は2024年3月に4,000ドルを超え、史上最高値を記録しました。
2024年5月以降と予想されるSECのイーサリアム現物ETF承認決定は、強気、弱気、中立という3つの市場センチメントをもたらす可能性があります。
Bybitは、リターンの最大化に向けて、BybitステーキングでETHをステーキングする機会のほか、これらのシナリオを上手に利用するためのさまざまな取引戦略を提供します。
イーサリアム現物ETFとは？
イーサリアム現物ETFは、イーサリアムの価格と連動する投資手段です。投資家自身が仮想通貨を直接所有したり保管したりせずに、イーサリアム価格へのエクスポージャーを持つことができます。投資家は、仮想通貨取引所でイーサリアムを直接購入するのではなく、これらのファンドのシェアを購入します。先物契約から価値を引き出す先物ETFとは違い、イーサリアム現物ETFは、現物ETHトークンでヘッジされます。このため、ETFにはイーサリアムのリアルタイム市場価格が反映されます。
SECの承認が待たれるイーサリアム現物ETFにだれもが期待を寄せる理由
SECの承認待ちとなっているイーサリアム現物ETFに大きな期待が集まるのは、個人投資家と機関投資家のどちらもが、この投資手段を通じてイーサリアムの値動きにアクセスしやすくなるからです。SECが2024年1月10日にビットコイン現物ETFを承認したことから、イーサリアムを裏付けとする同様の商品がこれに続くのではないかとの期待が当初は高まっていましたが、その後、SECの意思決定が遅れているために、イーサリアム現物ETFの承認を巡って不安や憶測が広がっています。
特に投資家は承認を切望しています。SECがイーサリアム現物ETFを承認すれば、規制された手段でイーサリアムへのエクスポージャーが得られるようになるからです。現物ETFの承認は、機関投資家と個人投資家の両方に新たな投資手段を与えると考えられます。
当初は楽観視されていた承認ですが、最近のニュースによると、BlackRock、Fidelity、VanEck、Franklin Templeton、Grayscaleなどの大手が提出した申請に対し、SECの承認決定が遅れています。このようにSECの意思決定に遅れが見られ、先行きが読めないことから、これらのETFが当初期待したほどすぐには承認されないのではないかと危惧する見方が広がっています。
イーサリアム現物ETFが承認された後の価格予想：起こり得る3つの結果
2024年3月、イーサリアム価格は一時4,000ドルの大台を突破しました。こうした最近のイーサリアム価格の高騰を引き起こしたのは、イーサリアム現物ETFの承認の可能性をめぐる憶測などのさまざまな要因です。この強気トレンドは、仮想通貨コミュニティの中で楽観論に火をつけました。専門家は、現物ETFの申請が許可されれば、価格はさらに高騰すると予想しています。このような背景から、Fidelity、ARK 21Shares、Hashdexなどの発行者が提出したイーサリアムETF申請について、SECが今後どのような決定を下すかに注目が集まっています。決定は2024年5月となる見通しです。
期待が高まる中、トレーダーは起こりうる結果を検討したいところでしょう。実際の価格は、市場の期待、規制の明確さ、全般的なセンチメントによって変動すると思われます。
ここでは、イーサリアム現物ETFの承認後に展開される可能性のある3つのシナリオと、それぞれのシナリオを有利に利用する方法を紹介します。
イーサリアム現物ETF承認後の強気価格予想
イーサリアム現物ETFの承認は、市場の強気センチメントに火をつけることが考えられます。それにはいくつかの理由があります。第一に、個人投資家や機関投資家が、仮想通貨の複雑さを直接取り扱わずに、規制された分かりやすい方法でイーサリアムのポテンシャルを活用できるという点です。これまでにない、この利用のしやすさが需要急増を引き起こし、イーサリアム価格を押し上げる可能性があります。また、承認自体がイーサリアムの正当性とより幅広い普及の可能性を証明することになり、投資家の間で信頼がさらに広がるとも考えられます。
有利なETHオプション戦略：ブル・コール・スプレッド
イーサリアムに強気の見通しをお持ちの方であれば、ブル・コール・スプレッドは有利な戦略の1つになりえます。ブル・コール・スプレッドは、次のような戦略です。イン・ザ・マネー（ITM）またはアット・ザ・マネー（ATM）の低い権利行使価格でコールオプション買います。同時に、アウト・オブ・ザ・マネー（OTM）の高い権利行使価格でコールオプションを売ります。どちらのオプションも満期日は同じにします。
この戦略では、イーサリアム価格がコール・スプレッドのコストを超えて上昇した場合に利益を得られます。一方、起こりうる損失は支払ったネットプレミアムに限定されます。最大のリスクを知った上で、強気の値動きで利益を得る費用対効果の高い方法です。
このETH取引の実行方法
Bybitでブル・コール・スプレッド戦略を実行する場合は、たとえば、権利行使価格が3,200ドルのアット・ザ・マネーに近いETHコール（満期日6月末）を買います。次に、たとえば、権利行使価格が3,800ドルのアウト・オブ・ザ・マネーのコールオプションを売ります。2つのオプションの満期日は必ず同じにしてください。ネットデルタは約0.2です。
見返りは、イーサリアム価格とオプションの権利行使価格の変動によって決まります。権利行使価格が低いコール（3,200ドル）を買い、権利行使価格が高いコール（3,800ドル）売って、200ドルのコストがかかった場合に生じうる収益を分析してみましょう。
最大利益：(高い権利行使価格 - 低い権利行使価格) - 支払ったネットプレミアム =
($3,800 - $3,200) - $200 = $400
損益分岐点：低い権利行使価格 + 支払ったネットプレミアム = $3,200 + $200 = $3,400
最大損失：支払ったネットプレミアム = $200
イーサリアム現物ETF承認後の弱気価格予想
現物ETF承認後の市場センチメントがネガティブになる要因はいくつか考えられます。たとえば、承認された時点で、そのニュースを待っていた投資家が保有資産を売却したために、売り圧力がかかることがありえます。この供給増加が需要を上回り、イーサリアム価格を押し下げるかもしれません。さらに、承認が市場の飽和点のシグナルとなり、投資家が利食いでポジションを決済することも考えられます。
SECは、プルーフ・オブ・ステーク（PoS）というコンセンサスメカニズムへの移行を理由に、イーサリアムを有価証券に分類するかどうかを検討中です。これは規制が厳格化されることを意味します。ETFの承認が、有価証券分類やその他の懸念に関するネガティブなニュースを伴う場合には、投資家のセンチメントが低下し、イーサリアムについて弱気の市場見通しが強まる可能性があります。
有利なETHオプション戦略：ベア・プット・スプレッド
弱気見通しの場合、Bybitでの有利なETHオプション戦略は、ベア・プット・スプレッドだと考えられます。この戦略では、権利行使価格が高いプットオプションを買うと同時に、権利行使価格が低いプットオプションを売ります。どちらも満期日は同じにします。ベア・プット・スプレッドでは、投資家がダウンサイドリスクを抑えながら、起こりうるイーサリアム価格の下落で利益を得ることができます。
この戦略は、プットオプションを単体で買うよりも安く、ショートプットオプションの時間的価値の減少に加えて、ETH価格の下落からも利益を得ることができます。
このETH取引の実行方法
Bybitでベア・プット・スプレッド戦略を実行する場合は、ATMまたはOTMプットオプションを高い権利行使価格（たとえば3,000ドル）で買うと同時に、安い権利行使価格（たとえば2,500ドル）でプットオプションを売ります。どちらのオプションも満期日は同じでなければなりません。ネットデルタは約0.2です。
見返りは、イーサリアム価格とオプションの権利行使価格の変動によって決まります。権利行使価格が高いプット（3,000ドル）を買い、権利行使価格が低いプット（2,500ドル）を売って、コストが250ドルかかった場合に生じうる収益を分析してみましょう。
最大利益：(高い権利行使価格 - 低い権利行使価格) - 支払ったネットプレミアム =
($3,000 - $2,500) - $250 = $250
損益分岐点：高い権利行使価格 - 支払ったネットプレミアム = $3,000 - $2,500 = $500
最大損失：支払ったネットプレミアム = $250
イーサリアム現物ETF承認後の中立価格予想
イーサリアム現物ETF承認後のイーサリアム価格が中立となるシナリオでは、さまざまな理由で市場センチメントが均衡する可能性があります。イーサリアム現物ETFの承認は市場の予想通りで、大きな値動きが生じないかもしれません。さらに、投資家は、SECの承認がイーサリアムの価格に与える実際の影響を見極めるために様子見の姿勢を取ることが考えられ、その場合は、結果として買い圧力と売り圧力に一時的な均衡が生じます。
有利なETHオプション戦略：キャッシュ・アンド・キャリー・アービトラージ取引
ポジションが中立の場合に、Bybitで使用できる戦略は、キャッシュ・アンド・キャリー・アービトラージです。イーサリアム現物ETFの承認が予想されることから、先物契約は現物より高値で取引されることが考えられます。市場中立型の取引を行う場合、トレーダーはETH先物を売って現物を買います。
このETH取引の実行方法
Bybitでこの戦略を実行する場合は、ETHをたとえば3,150ドルで購入し、現物のロングポジションを建てます。次に同数のETH6月先物を3,156ドルで売ります。これで先物と現物の差額として6ドルの利益を得ることができます。
SECがイーサリアム現物ETFを承認しなかった場合
仮想通貨市場は複雑なエコシステムであり、規制当局の決定は、市場のダイナミクスに影響を与える多数の要因の一つにすぎません。SECがイーサリアム現物ETFを却下した場合には、イーサリアム価格も市場センチメントも一時的に後退する可能性があります。承認を期待していた投資家がポジションの売却という形で反応し、イーサリアム価格の短期的な下落が起きるかもしれません。
イーサリアム現物ETFの申請が却下される可能性を市場はすでに織り込み済みと考える専門家がいる一方で、却下された場合には、短期的に価格が下落するかもしれないと考える専門家も少なくありません。イーサリアム現物ETFが誕生しないとなると、従来の投資家はイーサリアムにアクセスしにくい状態が続き、仮想通貨市場への機関投資家の資金流入にブレーキがかかる可能性があります。
SECがイーサリアム現物ETFを却下すれば、仮想通貨に対する規制の不確実さと躊躇の表れと解釈され、イーサリアムだけでなく他のデジタル資産にも影響が及ぶかもしれません。このように承認が下りなかった場合には、仮想通貨市場全体に対する投資家の信頼に影響が生じ、しばらくの間はボラティリティと慎重な取引が続く可能性があります。
全体として、イーサリアム現物ETFが承認されなかった場合には、イーサリアムの短期的な価格下落、市場の不確実性の拡大、機関投資家による仮想通貨普及の減速が生じると思われます。
BybitステーキングでのETHステーキング
イーサリアム現物ETF承認の可能性を巡り期待が高まる中、投資家はイーサリアムへのエクスポージャーを最大化する方法を模索しています。Bybitステーキングは、ETHのステーキングで利回りを得たいという投資家にとって魅力的な投資機会を提供します。
BybitステーキングでETHをステーキングすることによって、手持ちの資産で利回りを得ることができます。これは、安定したパッシブインカムになります。Bybitステーキングは、積立商品と定期商品の両方を提供しているので、それぞれの投資戦略に沿ったステーキングオプションを柔軟に選択することができます。
Bybitステーキングは有利なAPRを保証し、ステーキングされたETHに対して魅力的なリターンを提供します。これらの特長を併せ持つBybitステーキングは、ETF現物承認後の将来的な市場機会を捉え、イーサリアムをステーキングしながらリターンを最大化しようとする投資家に人気の選択肢です。
BybitステーキングでETHをステーキングし、利回りを得る方法をご説明します。
Bybitステーキングを利用するには：Bybitアプリを起動して「Bybit資産運用」に進み、「Bybitステーキング」を選択します。
ステーキングプランを選択：通貨、ステーキング期間、APR、期間に基づいて、利用可能なプランを探します。ご自分の投資目的に合致するプランを選択し、「Stake Now（今すぐ預け入れ）」をクリックします。
ステーキングプランを設定：投資額を入力し、選択したパラメータを確定します。「Stake Now（今すぐ預け入れ）」をクリックし、プラン購入を開始します。
投資額に注目：ETHの預け入れが完了すると、次の時間から利回りが蓄積されます。利回りは毎日9時30分（日本時間）にお客様の資金調達アカウントに入金されます。
ETHの払い戻し：ETHを払い戻したいときは、Bybitステーキングのページに進んで、払い戻したいプランを選択します。詳細を確認して「Unstake（払い戻す）」をクリックしてください。払い戻したい金額を入力します。プランの残高を全額出金する場合は「Max（最大）」を選択してください。
おわりに
イーサリアム現物ETFに関するSECの決定が間もなく下されようとしています。トレーダーや投資家は今、起こりうる市場のボラティリティや値動きに備えています。ETFが承認されるか否かに関わらず、さまざまな市場シナリオを上手に利用する戦略を取ることが可能です。強気、弱気、あるいは中立的な見通しでも、いくつかの戦略を使い、SECにETFが承認または却下された後の市場の動きを利用することができます。
さらに、Bybitステーキングを使ってETHをステーキングするなどの機会を探ることによって、大きく揺れ動く仮想通貨市場でリターンを最大化するための代替手段が生まれます。
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